Figure Markets是主打去中心化托管与现实世界资产代币化交易的混合模式数字资产交易所，依托FigureTechnologies主体搭建于Provenance专属金融公链之上，区别于主流纯中心化撮合平台与纯链上去中心化交易所，核心定位是打通加密货币市场与传统证券、信贷、固收类资产的交易壁垒，也是较早规模化落地MPC多方计算托管方案的交易平台之一。平台成立于2018年，后续获得JumpCrypto、PanteraCapital等机构首轮超6000万美元融资，总锁仓规模长期维持在十亿美元级别，核心业务分为加密现货交易、加密质押借贷、RWA代币资产交易以及计息稳定币YLDS发行四大板块，在币圈RWA赛道、自托管交易细分场景具备固定用户群体，核心差异化逻辑集中在托管架构、链下撮合链上清算的混合技术架构，而非单纯复刻现货合约交易赛道的同质化功能。
Figure Markets底层核心技术机制以MPC多方计算托管、链下撮合+Provenance链上清算双结构为两大支柱，也是平台安全逻辑与交易效率的底层支撑。在资产托管层面，平台摒弃传统中心化交易所统一保管用户私钥的模式，将私钥拆分多段碎片分发至独立分布式节点，任何单笔资产划转需要多节点碎片密钥共同签名才可执行，不存在单一节点掌控完整私钥的单点风险，用户始终持有资产控制权，可规避平台单方冻结、挪用资产的场景；在交易撮合环节，订单匹配环节在链下高性能引擎完成，保障限价单、市价单、止盈止损单的响应速度接近传统中心化交易所，成交结果会以SecurityEntitlements代币化权益形式上链至Provenance区块链完成最终清算确权，交易记录不可篡改且可链上溯源。Provenance基于CosmosSDK开发，采用PoS共识，专门针对信贷、债券、不动产代币化场景优化，支持资产全生命周期上链登记，也是Figure Markets承接RWA交易的底层基础设施。
Figure Markets的实际应用场景可划分为散户交易者、机构资金方、RWA资产发行方三类群体，不同角色对应差异化使用需求。对普通加密交易者而言，场景覆盖BTC、ETH主流币种现货交易，依托MPC钱包实现自主托管交易，无需将资产全额划转至平台热钱包，适合担心中心化平台暴雷风险的稳健型交易者，同时可持有平台发行的YLDS计息稳定币获取活期利息，替代传统闲置USDC静态持仓模式；对机构资金方与专业做市商，平台开放DemocratizedPrime机构级底层流动性池，可参与房产净值信贷HELOC代币化资产的份额投资，接入原本仅面向传统投行的固收收益标的，链上透明化底层资产现金流数据，降低私募信贷资产的尽调门槛；对资产发行方，可将住宅信贷、消费贷、企业债券等线下资产在Provenance完成代币化发行，直接上架Figure Markets二级市场流通，缩短传统信贷资产打包、承销、挂牌的周期，也是当前RWA赛道信贷类代币资产主要流通渠道之一。
在交易费率、产品细节与币圈同类平台对比维度，Figure Markets的差异化细节决定了适用边界。现货交易采用无隐性溢价的透明挂单成交价模式，平台手续费层级根据持仓体量阶梯下调，不设置固定高额买卖点差；借贷板块主打加密资产质押固定利率贷款，最高可支持50%质押率放款，无需传统征信审核，资产质押期间依旧在MPC钱包链上可查，区别于CeFi借贷平台资产托管封闭模式；YLDS作为合规计息稳定币，锚定美元价格，收益依托货币市场基金底层资产每日计息，区别于算法稳定币、质押挖矿类高波动收益稳定币，成为平台稳定币板块的核心流量入口。短板层面在于平台合约衍生品品类偏少，主流山寨币种上线节奏慢于头部中心化交易所，移动端交易界面进阶指标工具覆盖有限，更偏向现货、RWA理财、质押借贷需求，而非高频合约短线交易者。
Figure Markets的模式本质是探索CeFi效率与DeFi自托管安全的折中方案，也是RWA赛道商业化落地的典型样本。当前加密行业多次出现中心化交易所托管风险事件后，MPC分布式托管逐渐成为细分赛道标配方案，Figure Markets的落地案例为中小交易所自托管改造提供了可参考模板；而依托Provenance链完成信贷资产代币化、二级市场交易的闭环模式，也在推动传统私募信贷资产数字化流转标准化。长期来看，平台的发展上限绑定RWA代币化市场规模、合规计息稳定币的市场接受度，同时需要持续优化交易深度、币种丰富度弥补现货赛道短板，其混合撮合+链上清算、MPC去中心化托管的技术组合，也成为当下加密交易所差异化竞争中，区别于纯CEX、纯DEX之外的第三条可参考路线。
