狗狗币每年增发产生的全新代币，全部作为区块奖励发放给全网矿工，不存在项目方、基金会截留增发代币的情况，所有新增DOGE从诞生之初直接流向成功打包区块的挖矿节点。很多投资者容易混淆增发逻辑，误以为新增代币会定向分配给开发团队或者大户地址，这也是市场长期流传的误区。狗狗币自2014年修改协议废除总量上限后，确立固定发行规则，区块间隔约一分钟，每挖出一个区块发放10000枚DOGE，理论全年新增代币约52.56亿枚，行业普遍简化表述为每年增发50亿枚，所有增发代币没有任何预留份额，协议代码中不存在自动转账至官方地址的机制。
矿工拿到新增狗狗币之后，代币会沿着两条主流路径持续流转。一部分矿工为覆盖电费、硬件运维等挖矿成本，选择将新获得的DOGE划转至各大加密货币交易所进行卖出，直接进入二级市场流通，成为市场持续存在的潜在抛压来源。另一部分矿工选择长期持有，或者转入冷钱包囤币，还有少数矿工利用DOGE参与链上打赏、转账支付等应用场景。随着矿池模式普及，绝大多数散户算力集中接入各类矿池，增发的狗狗币会先归集至矿池地址，再按照算力占比分发给参与挖矿的用户，因此链上经常能够观察到矿池地址定期大额转出DOGE的交易记录。
理解增发代币流向，还要区分狗狗币与主流加密货币通胀模型的核心差异。比特币区块奖励持续减半，最终增发会彻底停止，而狗狗币区块奖励永久固定，通胀属于恒定增量模式。随着流通总量不断走高，每年50亿枚左右新增代币对应的通胀百分比会持续下行。同时需要理清，链上普通用户转账产生的手续费属于额外收益，并不会计入增发额度，增发代币是协议原生产出，和交易手续费相互独立。市场不少分析错误将手续费和增发奖励混为一谈，实际上手续费只是矿工的补充收入，不影响新增代币的总量与分配规则。
持续增发的代币流向，也长期影响着狗狗币的市场估值逻辑。源源不断的新增代币流入市场，意味着长期层面需要持续增长的买盘去消化供给压力，这也是不少价值投资者不看好DOGE长期行情的关键因素。不过流动性并非单向输出，大量增发代币进入交易所后，也提升了代币深度，让DOGE拥有更低的交易滑点，契合其最初作为网络小费、小额支付币种的设计初衷。目前社区多次出现调整区块奖励的提案，但尚未达成共识落地，现有增发分配规则依旧保持稳定。
