截至2026年5月，以太坊（ETH）流通量约为1.207亿枚，总供应量与流通量基本持平，且无硬性总量上限。
以太坊的初始供应源自2014年众筹与2015年创世区块，初始发行量为7200万枚，这部分“矿前币”构成了早期流通基础。不同于比特币2100万枚的硬顶设计，以太坊采用动态供应模型，其总量无固定上限，供应量由增发与销毁共同决定。
2022年9月“合并”（TheMerge）前，以太坊采用工作量证明（PoW）机制，每日新增约13000枚ETH，年通胀率曾超4%。合并后转为权益证明（PoS），新币发行仅来自质押奖励，每日新增骤降至约1700枚，降幅超85%，年化通胀率降至0.5%—1.5%的低位区间。
2021年8月实施的EIP-1559（伦敦升级）引入关键销毁机制，交易Gas费中的基础费用会被永久销毁，仅小费分给验证者。网络越活跃、Gas价格越高，销毁量越大，多次出现单区块销毁量超过新增发行量的情况，使ETH阶段性进入通缩状态。截至2026年初，累计销毁ETH已超400万枚，显著对冲了新增供应。
当前以太坊供应处于极低通胀动态平衡中。约28.91%的流通ETH（超3550万枚）被质押参与PoS网络，这部分代币被锁定，实际可自由流通的ETH进一步减少。同时，Dencun升级（2024年3月）降低了二层网络交易成本，使主网销毁量有所回落，供应进入温和通胀阶段。
以太坊虽无硬性总量上限，但通过PoS低发行与EIP-1559销毁的双重调节，形成了弹性供应机制，其实际流通量长期维持在1.2亿枚左右的低增长区间，稀缺性持续提升。
