以太坊真正意义上的第一轮全面暴涨始于2017年，而第二轮历史性暴涨则启动于2020年下半年，并在2021年达到价格巅峰，2025年则迎来新一轮机构驱动的强势上涨。
2017年是以太坊价格腾飞的起点，年初其价格仅为约8美元，随着ERC-20代币标准的成熟，加密市场迎来ICO狂潮，大量创业项目选择在以太坊网络发行代币，必须使用ETH参与募资，这种刚需直接引爆市场需求。年中价格突破300美元，年底行情全面加速，12月价格飙升至800美元以上，2018年1月更是触及1432美元的历史高点，全年涨幅高达9383%。这轮暴涨核心是ICO泡沫与市场投机热潮叠加，以太坊从小众智能合约平台，迅速成为全球加密资产焦点，市值跻身前列。
2018至2019年，ICO泡沫破裂，以太坊进入漫长熊市，价格从千元级别暴跌至83美元低点。但熊市中生态持续沉淀，MakerDAO、Uniswap、Compound等DeFi协议逐步成熟，为下一轮爆发埋下伏笔。2020年3月全球疫情引发市场暴跌，ETH短暂跌至95美元左右，随后全球央行宽松政策与“DeFi之夏”共振，流动性挖矿、收益耕作爆发，ETH作为链上Gas费与质押核心资产，需求急剧扩张，价格从年中200美元下方，快速拉升至年底730美元以上，全年涨幅超460%。
2021年，以太坊迎来第二轮史诗级暴涨，DeFi生态持续扩张，总锁仓量突破1000亿美元，同时NFT市场全面爆发，数字艺术、收藏品交易火爆，进一步推高网络使用需求。同年8月EIP-1559升级实施，引入Gas费销毁机制，ETH从通胀转向通缩，稀缺性显著提升。多重利好驱动下，价格从年初737美元一路走高，5月突破4300美元，11月16日触及4891美元的历史峰值，较2020年低点涨幅超50倍，成为全球市值第二大加密资产。
2022至2024年，以太坊完成TheMerge合并升级，从PoW转向PoS，能耗降低99.95%，随后上海升级开放质押提款，Dencun升级降低Layer2费用。2024年以太坊现货ETF获批，机构资金大规模入场，2025年8月价格突破2021年高点，触及4953美元，开启新一轮由机构与生态扩容驱动的暴涨。
