比特币刚诞生的2009年1月，没有任何法币定价，价格等同于0美元，早期只是极客圈子内部互相转账、挖矿获取的实验性数字凭证，不存在可以对外交易的市场报价。创世区块挖出之后，比特币网络正式运行，最早的转账只是开发者之间的测试交互，中本聪向哈尔·芬尼转出10枚比特币，这笔转账仅仅用来验证网络功能，并不涉及金钱交换，外界也没有渠道去买卖比特币，自然也就形成不了市场价格。当时参与挖矿的用户大多是密码学爱好者，依靠家用电脑CPU挖矿，产出的比特币更多被当成技术玩具，几乎没有人考虑它能兑换现实货币。
直到2009年10月，才出现比特币历史上第一个人为测算的兑换比例，换算下来单枚比特币大约0.0008美元，也就是1美元可以兑换1309枚比特币。这个价格并不是交易所撮合出来的行情，而是早期社区站点按照挖矿电费成本粗略算出来的参考汇率，仅有少量论坛用户私下通过PayPal完成小额互换，交易规模极小，参与人数寥寥，普通圈外人几乎接触不到比特币。这个阶段没有KYC，没有交易托管，全部依靠论坛用户私下互相信任完成转账，交易翻车、付款之后对方不转币的情况时有发生，所谓的价格只能当作圈子内部的参考，不具备广泛的市场效力。
2010年是比特币完成现实购买力验证的关键一年，5月22日著名的披萨交易发生，程序员用10000枚比特币换取两份外卖披萨，按照披萨25美元的实际支出，折算单枚比特币约0.0025美元，这也是比特币第一次落地实物消费的价格锚点。这次交易过后，越来越多圈中人意识到比特币可以交换真实商品，论坛的交易板块活跃度快速提升。同年7月，Mt.Gox交易所正式上线，比特币才有了连续撮合的交易盘面，价格开始跟随社区用户涌入出现波动，从几分美元慢慢向上爬升，至此比特币才算真正拥有可以持续参考的市场交易价格。
很多新手容易混淆几个早期节点，把披萨交易价格、早期成本测算汇率和创世诞生时刻混为一谈。创世区块诞生初期不存在交易市场，不能拿后期私下交易的价格当成比特币“出厂价”。早期比特币没有公募、没有ICO，所有代币全部依靠挖矿产出，早期矿工只需要消耗家用电脑的电费就能拿到比特币，不存在买入成本。后面随着媒体报道带来新用户进场，流动性持续增加，比特币才一步步突破0.01美元、1美元关口，从极客实验逐步走向大众视野，早期那些接近零成本的历史，也成为币圈经常被拿来复盘的经典案例。
