以太坊分为早期众筹预售发行与主网上线公开流通两个关键发行节点，2014年7月22日至9月2日为期42天的ICO众筹是ETH原始发行阶段，整体众筹均价约0.31美元/枚；2015年7月30日主网创世区块诞生标志以太坊正式链上发行，上线初期场外与早期交易所流通价格约1.2至2美元，这两组价格也是币圈公认的以太坊两大核心发行价。
以太坊众筹发行拥有清晰的阶梯定价规则，并非固定单价，众筹前14天为早鸟优惠价，1枚比特币可兑换2000枚ETH，折算单枚ETH价值约0.0005枚比特币，按照同期比特币市价换算后单价在0.3美元上下。优惠期结束后汇率进入线性递减模式，剩余28天兑换比例持续下调，众筹收官当日1枚比特币仅可兑换1337枚ETH，单枚ETH比特币计价成本上涨至0.00075枚比特币。整场众筹累计募集31531枚比特币，折合当时美元价值约1843万美元，众筹阶段实际对外发售6010万枚ETH，另有1200万枚预留给早期开发者与基金会长期研发，创世区块诞生时初始总发行量定格7200万枚，所有众筹认购的ETH在主网未上线前处于锁定状态，无法转账、交易与流通，这也是早期参与者需要等待一年左右才能拿到可操作代币的核心原因。
2015年7月30日以太坊Frontier版本主网启动、创世区块打包出块，意味着ETH完成链层面正式发行，从预售认购凭证转变为区块链上可确权、可转账的原生代币。主网上线初期以太坊并未登陆大型主流交易所，市场交易以场外OTC零散成交为主，受早期技术不确定性、智能合约尚未大规模落地、挖矿机制刚试运行等因素影响，场外成交价格出现明显分化，上线首月主流成交区间在1.2美元至2美元之间。主网初期仅开放基础转账与简单智能合约部署功能，区块Gas限制严苛，生态参与者以矿工、技术开发者和早期众筹投资者为主，市场交易量极低，价格波动幅度极大，这段初期流通发行阶段的价格，也常被普通投资者混淆为众筹发行价，二者在发行属性、定价逻辑、流通权限上存在本质区别。
理清两个发行阶段的价格差异，是币圈研究以太坊早期价值锚点的关键，ICO众筹价属于一级市场私募发行成本，是项目原生定价，也是衡量以太坊长期回报率最核心的基准；主网上线后的场外成交价属于二级市场初始流通定价，由早期供需关系决定。众筹阶段阶梯定价机制既保障早期支持者更低的持仓成本，也通过逐步抬升单价吸引中后期资金入场，这套发行模式也成为后续大量区块链项目ICO募资的参考范本。同时以太坊创世发行阶段无预挖、无团队超额配售的分配规则，也奠定了其早期去中心化叙事基础，后续多年价格走势均以0.31美元众筹发行价作为长期价值对比原点。
