与做多相对，做空则代表看跌市场，体现了投资者对价格下跌的预判。其操作逻辑更为复杂：投资者需通过保证金账户向券商或交易所借入比特币并立即卖出，待未来价格下跌后，再以更低价格买入等量比特币归还借贷方。这一过程实现了高卖低买，利润来源于价格下跌的价差。做空本质上是一种利用价格下行获利的工具，尤其适用于熊市或市场回调阶段。其操作涉及信用借贷和强制平仓机制，对投资者的风险控制能力和市场判断精度提出了更高要求。
深入比较两者，风险结构存在显著差异。做多的最大亏损理论上限于初始投入本金（在不使用杠杆的情况下），即价格归零时损失全部资金。而做空的风险更具不对称性：由于比特币价格理论上无上涨上限，一旦市场反转大幅上涨，空头将被迫以远高于卖出价的价格买回平仓，潜在亏损可能远超初始保证金。做空通常伴随融资利息、借币成本及因剧烈波动触发的强制平仓风险（爆仓），尤其在极端上涨行情中，空头面临的压力会急剧放大。这也是多数分析认为做空风险普遍高于做多的重要原因。
两种策略的风险驱动因素也各有侧重。做多的核心风险是市场系统性下行或突发利空导致的持续贬值。而做空除价格反向波动风险外，还需额外应对流动性风险（下跌中难以及时平仓）和轧空风险（大量空头集中平仓推高价格，加剧损失）。尤其在高杠杆环境下，无论多空，市场波动均会被显著放大，任何方向的误判都可能触发快速亏损。投资者在选择策略前必须严格评估自身的风险承受能力、市场研判能力及对杠杆使用的熟练度。
